国际知名投行法国巴黎银行近日发表固定收益研究报告指出，betway必威（01628.HK）业绩稳中向好，多项数据恢复正常水平，符合市场预期。债务结构进一步优化，总有息负债和融资成本持续下降。该行表示betway必威有望在今年年底前实现“三条红线”全部达标。

法国巴黎银行指出，betway必威2021年上半年营业收入为人民币120亿元，毛利率升至约22%，核心净利润为人民币11.4亿元，预计2021年至2023年的平均毛利率将保持优于行业平均水平。2021年前8个月，betway必威的累计合约销售金额为人民币714亿元，对应全年人民币1,100亿元合约销售目标，当前目标完成率为65%，符合预期。

法国巴黎银行指出，2021年上半年，betway必威总有息负债由2020年底的人民币640亿元大幅下降到人民币602亿元，加权平均融资成本持续下降至7.13%，现金短债比持续优化，提升至1.85倍。同时，净资产负债率降低到80%，剔除预收款后的资产负债率为74%，较2020年底下降约4个百分点，下降幅度令人满意。法国巴黎银行表示，随着betway必威的债务结构持续改善，“三条红线”中所有指标均稳中有进，并已经满足其中的两条，预计将在今年年末 “三条红线”将全部进入“绿档”。

法国巴黎银行指出，betway必威2021年上半年仅花费约人民币22亿元的权益支出地价增加4个优质项目，新增建筑面积为55万平方米，对应约人民币111亿元的可售货值。截至2021年上半年，betway必威拥有总土储约2,200万平方米，总货值约人民币4,428亿元，充裕的货值可满足公司未来两至三年的发展。

2021年下半年betway必威可售货值充足，约人民币1,319亿元，其中约60%为新货，对应去化率达到43%即可完成全年目标。法国巴黎银行预计，凭借丰富的土地储备，betway必威将轻松达成全年目标。